一场突如其来的“分手”将濒临退市边缘的*ST苏吴（600200.SH）推向了深渊。其于7月21日盘后公告，其利润奶牛——医美产品“童颜针”AestheFill的中国大陆独家代理权，被韩方合作伙伴RegenBiotechInc.单方面发函终止。此举之决绝，不仅体现在立即生效，更在于一则令市场哗然的条款：“已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，Regen将及时退款。”
这意味着，*ST苏吴的控股孙公司达透医疗不仅失去了未来的销售权，就连已经支付货款的订单也将无法履约，只能被动接受退款。这一“釜底抽薪”式的操作，让*ST苏吴的医美故事戛然而止。
仅隔两个交易日，“定心丸”失效
戏剧性的是，就在三天前（7月18日），针对AestheFill产品注册代理人被悄然变更为Regen控股公司的市场疑问，*ST苏吴曾发布公告向投资者派发“定心丸”，明确表示：“上述注册证代理人名称变更并不影响AestheFill在中国境内的独家代理权……独家代理权在有效期内不存在被取消、终止的风险。”
但这颗“定心丸”的保质期仅有两个交易日。韩方合作伙伴Regen——现已成为医美龙头爱美客（300896.SZ）的控股子公司，在7月18日晚间便已发出解约函。解约理由直指*ST苏吴自身的合规问题，称*ST苏吴及其高管的违规行为“严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉”。
这一突变让投资者措手不及。“前天才公告不会解约……”一位投资者在社交平台上留下了难以置信的评论，另一位则直言这是“树倒众人推”的现实写照。从信誓旦旦到一纸休书，*ST苏吴的信誉与股价一同面临崩塌。
投资者信心瓦解：“没有它，你将一文不值”
AestheFill产品对*ST苏吴的重要性不言而喻。根据公告，该产品在2025年第一季度贡献的毛利已占上市公司毛利总额的45.77%，是公司在主业医药板块疲软下，赖以生存的“现金牛”。
失去这棵摇钱树的后果，投资者看得最为真切。在股吧和雪球平台中，悲观情绪迅速蔓延。“没有艾塑菲你将一文不值，本来还想着开板参与，这下好了，放弃。”一位投资者直白地表达了其价值判断。更有甚者认为，这家公司的“价值趋近于零”。
一位曾重仓过*ST苏吴的投资者发表长文复盘，庆幸自己早已清仓。他回忆称，当初正是看好医美代理的巨大潜力而买入，但很快意识到公司医药主业是个“大窟窿”，医美赚的钱可能永远无法填平旧账，因此果断离场。“事实证明，不行就是不行。”他感叹道，“炒股一定要看公司掌舵人的德行和能力，非常重要。”他的经历，为这场商业纠纷增添了“人”的维度和一丝宿命感。
面对合作伙伴的决绝，*ST苏吴在公告中表示无法认同对方的解约理由，认为其孙公司达透医疗不存在违约行为，并准备采取法律手段维护权益。公司在另一份声明中措辞严厉，指责爱美客操控Regen公司“恶意违约”“意在打压竞争对手”。
但对*ST苏吴而言，即便未来通过漫长的法律诉讼赢得赔偿，也难以挽回当下的损失。医美市场瞬息万变，竞争日益激烈，失去AestheFill的销售权，意味着其下半年的营收和利润将出现断崖式下跌。
有投资者强烈建议*ST苏吴采取法律行动。但市场同样明白，对于一家已经“戴星戴帽”的公司，时间才是最宝贵的。这场突如其来的解约风波，让*ST苏吴的保壳之路雪上加霜，甚至可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
记者:杜林 编辑:柏凌君 校对:刘恬